遠期外匯市場
遠期外匯市場（Long-termForeignExchangeMarket）
長期外匯市場是什么？
遠期外匯市場又稱“期匯外匯市場，是指交易日雙方在約定的未來某一日期以約定的外匯貨幣、金額和匯率結算的外匯對人民幣的交易市場。
遠期外匯市場的主要功能是避免即期匯率波動帶來的風險。長期外匯市場的參與者可分為三類：
1、避險者。例如，臺灣出口商可以在三個月后收到美國客戶以美元計價的貨款。為了避免三個月后兌換成新臺幣，美元大幅貶值，出口商可以先在遠期外匯市場出售相當數量的三月期遠期外匯，然后無論美元升值還是貶值，他都會決定將約定的匯率兌換成新臺幣，以避免匯兌風險。
2、套利者。根據各國之間的利率差距，在完美場(PerfectMarket)在這種情況下，資金將從低利率國家流向高利率國家。在這種情況下，資金將在國際上流動，影響匯率變化，可能導致即期匯率和長期匯率之間暫時脫軌，套利者可以從事套利行為賺取利潤。
3、投機者。這種參與者的動機是愿意承擔匯率變化帶來的風險，如果他們對匯率的未來趨勢預測有獨特的判斷，并追求正確預期帶來的利潤，這也促進了長期外匯市場的蓬勃發展。
遠期外匯市場的經濟功能
遠期外匯市場的經濟功能主要體現在以下幾個方面：
1.遠期外匯市場為外匯市場的風險管理提供了新的工具
外匯長期交易最直接的經濟功能是為外匯資產或負債持有人（包括進出口商的外匯需求、國際資本流動等）提供套期保值工具。在浮動匯率系統下，當計價貨幣匯率發生變化時，如果市場實體擁有外匯資產或負債，則必須承擔相應的市場風險。此時，市場實體可以通過購買或出售與自己持有的外匯負債或與資產相對應的長期外匯來規避匯率風險。
在發達的外匯市場中，由于套利的存在，長期外匯市場的匯率已成為即期外匯市場匯率的預測器。所謂套利，是指在兩國短期利率差異的情況下，將資金從低利率國家的貨幣轉換為高利率國家的貨幣，從而獲得利息差異。套利可進一步分為補充套利和非補充套利。補充套利是指外匯兌換行為與調整期相結合，非補充套利是指簡單的套利行為。
2.遠期外匯市場為商業銀行提供了更大的商業空間
對于商業銀行來說，長期交易在流動性管理、風險管理和短期融資中發揮著重要作用。此外，長期外匯市場的發展為商業銀行提供了更大的利潤空間。商業銀行不僅可以充分利用長期交易獲得交易利潤和管理風險，還可以為客戶提供更全面的服務，增強對客戶的吸引力。
3.遠期外匯市場為央行提供了新的政策工具
長期外匯市場的發展可以豐富中央銀行干預外匯市場的手段，改變中央銀行在外匯市場被動干預人民幣匯率的困境。人民幣長期市場的發展也將在一定程度上改變外匯市場貨幣政策的傳導機制，使中央銀行能夠利用各種干預工具來影響人民幣匯率的趨勢，實現貨幣政策的目標。
中央銀行對遠期匯率的干預可以同時影響即期匯率和遠期匯率的趨勢，提高中央銀行對市場的影響和監管效率。
中央銀行易中，央行可以使用調整交易進行監管。所謂的調整交易是即期交易和長期交易的結合，調整率本質上是利率。央行利用調整干預外匯市場，可以同時影響外匯市場和國內貨幣市場，為央行協調外匯政策提供更大的回旋余地。央行可以利用不同的調整率（利率）指導銀行的資產選擇和調整，影響市場匯率；央行也可以采用與市場利率相同的調整率，改變貨幣市場的流動性，實現央行的具體政策目標。因此，調整方法為央行協調本外幣政策提供了新的政策工具。
此外，在當前的市場格局下，中國遠期外匯市場的發展可以增加中央銀行貨幣政策的旋轉空間，盡管它也會影響中央銀行貨幣政策的獨立性。自1994年匯率一體化和浮動匯率管理體系實施以來，為了減輕外貿企業的負擔，防止外匯市場波動對經濟運行的影響，中央銀行實際承擔了幾乎所有的匯率責任，被動干預外匯市場，保持人民幣匯率穩定；一旦外匯市場供需不平衡，中央銀行必須被動填補供需差距，直接導致外匯儲備和基本貨幣交付的變化，貨幣政策非常被動。長期外匯市場的發展使外貿企業能夠通過長期交易防范外匯風險，大大降低了中央銀行被動維持外匯市場平衡的責任。
4.遠期外匯市場提供了完善的套期保值機制
在外匯市場的運作中，當出口商向銀行出售外匯以套期保值時，銀行和出口商制定了交易合同。根據合同，出口商承諾在未來一定日期向銀行支付外匯，以獲得提前約定的一定規模的本幣。出口商獲得的本幣規模取決于銀行套期保值的凈成本。銀行在國際外匯市場借入外匯，其數量等于出口商收回的外匯，期限相等。隨后，銀行在當地外匯市場出售借入的外匯以獲得本幣。銀行將通過出售外匯產生的收入存入當地貨幣市場?，F在銀行的外幣賬戶是平衡的，因為出口商的應收賬款等于外幣市場的負債。同時，銀行的國內貨幣賬戶也是平衡的，因為銀行與出口商的本幣負債與國內貨幣市場的同期存款相匹配。銀行到期時，從出口商那里收回的外匯用于償還外匯市場的凈利息。銀行的本幣負債也可以從外匯市場支付給出口商。
因此，進出口商可以通過其在貨幣市場的運作來對其所面臨的外匯風險進行套期保值。出口商可以借入與應收賬款數量相同的外匯，并在兌換成本幣后將其存入當地貨幣市場。到期時，出口商將收回的外匯用于支付外匯貸款。在高效市場上，出口商從借入外匯到存入本幣的凈成本基本上應等于銀行提出的價格。
商業銀行也可以通過與另一家公司進行遠期交易，而不是通過與貨幣市場的運作來避免其風險頭寸。這種操作可以多次發生在同一個初始交易中。因此，銀行和客戶之間的遠期交易可以產生許多輔助交易。
直接遠期外匯交易，包括進出口商的套期保值或央行的直接干預，將給匯率和利率帶來壓力。原因是這些交易需要套期保值的交易伙伴在本幣即期市場買賣外匯。如果央行或出口商出售遠期外匯合同，將迫使與之交易的銀行在短期外匯市場借入外匯，然后在國內銀行間市場出售外匯，并將收入投資于國內貨幣市場。因此，由于外匯供應的增加，本幣呈現升值趨勢。隨著國內貨幣市場投資的增加，國內短期利率趨于下降。
然而，如果央行采用調整而不是直接的遠期交易，效果將會有所不同。在調整交易中，參與者的整體外匯風險不會改變，因此沒有必要進行套期保值。因此，它不會對即期市場的外匯供需和匯率產生影響。然而，它會對利率產生影響：如果央行在即期市場購買，并在遠期市場銷售，央行將有效地將資金注入金融體系，這將給利率帶來一定的降低壓力。在調整交易中，雙方可以有效地在初始交易的相反條件下提前借款。
相反，如果央行在調整操作中使用即期買入的長期賣出，則意味著國內銀根面臨緊縮，導致利率上升。因此，央行的調整交易間接影響了匯率對國內利率的影響。
長期外匯市場的意義
1、它可以提高企業的詢價和報價能力。由此產生的長期匯率代表了銀行和企業對匯率未來趨勢的判斷，促進市場匯率接近平衡匯率，從根本上消除外匯黑市。
2、通過長期外匯市場引導市場預期，有利于即期匯率的真實性和有效性，有利于央行確定目標匯率，減少外匯市場供需波動。
遠期外匯市場
遠期外匯市場發表于2022-06-18，由周林編輯，文章《遠期外匯市場》由admin于2022年06月18日發布于本網，共2788個字，共5557人圍觀，目錄為外匯市場，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《遠期外匯市場》相關的內容。
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