交易風險

交易風險（TransactionExposure）

交易風險概述

在國際企業組織的所有活動中，即在其經營活動的過程、結果和預期經營收入中，外匯匯率變化引起的外匯風險，經營活動中的風險為交易風險（TransactionExposure），會計風險是業務活動結果中的風險（AccountingExposure）預期經營收入的風險是經濟風險（EconomicExposure）。

交易風險是指在約定以外幣計價交易的交易過程中，由于結算時的匯率與簽訂合同時的匯率不同而造成收益或損失的風險。這些風險包括：

1.貨物裝運和勞務提供后，以即期或延期付款為支付條件的貨物或勞務的進出口，以及外匯匯率變化的風險。

2.以外幣計價的國際信貸活動在債權債務未償還之前存在匯率風險。例如，如果一個項目借入日元，到期還款也應該是日元。項目收益后，收到美元。如果美元對日元匯率大幅下跌，該項目將比原計劃多花費大量美元，以便兌換成日元償還本息，造成損失。

3.外匯融資中的匯率風險。如果借入一種外幣而需要用另一種外幣代替，融資者將承擔借入貨幣和使用貨幣之間匯率變化的風險。

4.待履行的遠期外匯合同規定了匯率和到期即期匯率變動的風險。

外匯交易風險原因

交易風險是匯率變動后外匯交付清算中未結算債權債務的風險。這些債權債務在匯率變更前已經發生，但只有在匯率變更后才能清算。匯率系統是外匯交易風險的直接原因。固定匯率系統屏蔽了風險，浮動匯率系統增加了未來貨幣趨勢的不確定性，擴大了風險敞口。

外匯風險一般包括兩個因素：貨幣和時間。

如果沒有兩種不同貨幣之間的交換或轉換，就沒有匯率波動引起的外匯風險。同時，匯率和利率的變化總是與時間限制相對應，沒有時間因素，就沒有外匯風險。經濟主體賬戶收付與最后清算日的時間跨度越大，匯率波動范圍越大，貨幣之間的轉換風險越大。外幣與之間的交換已成為外匯交易風險的先決條件，時間因素是外匯交易風險的催化劑。

控制外匯交易風險的目標和原則

（一）目標

在大多數情況下，不可能預防所有的交易風險，并為預防某些風險付出代價。因此，在預防風險之前，必須根據自己的實際情況確定風險管理目標，然后采取具體的風險控制措施。一般來說，預防外匯交易風險的主要目標有兩個：一是最大化短期回報；二是最小化外匯損失。

（二）原則

1.全面重視原則。涉外經濟主體應高度重視自身經濟活動中面臨的外匯風險，站在全局的高度，綜合運用多種分析方法，全面系統地調查各種風險事件的存在和發生的概率、損失的嚴重程度、風險因素和風險造成的其他問題，以便及時準確地提供相對完整的決策信息。

2、管理多樣化原則。經濟實體的經營范圍、經營特點和管理風格不同，各經濟實體應找到最適合自身風險狀況和管理需要的外匯風險戰術和具體的管理方法。事實上，沒有外匯風險管理方法能夠完全消除外匯風險。因此，在選擇風險管理方法時，需要考慮企業發展戰略、相關外匯管理政策、風險頭寸規模結構等因素，不應長期只采用一種風險管理方法。

3、收入最大化原則。在確保風險管理目標實現的前提下，以最低成本追求最大收入是風險管理的起點和立足點。因此，經濟實體應根據實際情況和自身的財務承受能力，選擇最有效、最經濟的方法。

控制外匯交易風險的策略

(一)交易風險的內部管理方法

1.加強賬戶管理，主動調整資產負債。外幣所表示的資產負債容易受匯率波動的影響。資產負債調整是將這些賬戶重新安排或轉換為最有可能維持自身價值甚至增值的貨幣。

2.選擇有利的定價貨幣，靈活使用軟硬幣。外匯風險的大小與外幣貨幣密切相關同的貨幣在交易中收付，不同的外匯風險。在外匯收支中，原則上要努力用硬幣和軟幣收付。

3.在合同中訂立貨幣保值條款。貨幣保值條款種類繁多，沒有固定模式，但無論采用何種保值方式，只要合同雙方同意，就能達到保值的目的。貨幣保值方式主要包括黃金保值、硬幣保值、一籃子貨幣保值等。目前，硬幣保值條款多用于合同。

4、通過協議分擔風險。交易雙方可以根據簽訂的協議確定產品的基本價格和基本匯率，確定匯率變化范圍和交易雙方分擔匯率變化風險的比率，并根據情況協商調整產品的基本價格。

5.根據實際情況靈活掌握收付時間。隨著國際外匯市場的快速變化，提前或推遲收付將對經濟實體產生不同的效益。因此，我們應該善于抓住機遇，根據實際情況靈活掌握收付時間。

(二)利用金融衍生工具規避交易風險

1.金融衍生工具的應用

（1）長期外匯交易的合理應用。長期外匯合約通常是不可撤銷的，是保證收入和現金流的工具。使用這種避險工具的關鍵是對未來匯率的預期。如果匯率的實際變化與預期不一致，它將鎖定風險，但也將失去應有的收入。因此，這種避險工具通常用于保守的管理策略。

（2）合理利用外匯期貨。外匯期貨交易的選擇也取決于匯率預期和信用風險，但期貨有一個獨特的存款制度，這是利潤和損失的杠桿，既不限制風險，也不限制收入。

（3）合理利用外匯期權交易。從避免外匯風險的角度來看，外匯期權是外匯長期合同和外匯期貨的延伸。區別在于它有選擇權。期權買方可以放棄履行合同，從而隨著市場的變化獲得無限的利益。考慮到外匯交付通常在極其不利的情況下進行，交易成本將相應增加。因此，在進行期權交易時，應盡可能縮短未來的不確定時間，以獲得更有利的長期匯率。

（4）合理利用交換交易。在貨幣交換交易中，由于匯率是事先確定的，交易員不必承擔匯率波動的風險，因此可以發揮風險規避作用。貨幣交換匯率由雙方約定，交換期往往較長，因此在規避長期外匯風險時比期貨和長期合同更簡單。交換交易是降低長期融資成本、防止利率和匯率風險的最有效的金融工具之一。

2.使用衍生金融工具避險應遵循謹慎原則。各種避險措施都有利弊，經濟主體應根據自身業務需要慎重選擇避險工具。

首先，為了避免外匯交易風險，我們應該支付相應的管理成本。因此，應準確計算管理成本、風險報酬和風險損失之間的關系。

其次，要綜合考慮，盡量抵消不同項目下的貨幣資金敞口，降低或消除外匯交易風險。

最后，防范外匯交易風險的方法多種多樣，效果不同。經濟實體應根據自身情況選擇合理的避險方案。

管理交易風險的方法

交易風險管理方法可分為三類：

①可供簽訂合同時選擇的防范措施，包括選擇好合同貨幣、加列合同條款、調整價格或利率。

1）選擇合同貨幣。在對外貿易、貸款等經濟交易中，簽訂合同作為計價結算貨幣或計價清償貨幣的選擇直接關系到交易主體是否會承擔匯率風險。在選擇合同貨幣時，我們可以遵循以下基本原則：首先，我們應該努力使用我們自己的貨幣作為合同貨幣。第二，出口和貸款資本輸出應努力使用硬幣，即匯率在外匯市場上升值的貨幣。

2）在合同中增加貨幣保值條款。貨幣保值是指選擇與合同貨幣不一致、價值穩定的貨幣，將合同金額轉換為所選貨幣，表示在結算或還款時，按所選貨幣所表示的金額以合同貨幣收付。目前，各國使用的貨幣保值條款主要是一籃子貨幣保值條款，即選擇多種貨幣保值合同貨幣，即在簽訂合同時，確定所選貨幣與合同貨幣之間的匯率，并規定每種所選貨幣的權利。匯率發生變化的，應當根據當時匯率的變化范圍和每種所選貨幣的權利進行調整。

3）調整價格或利率。在一筆交易中，雙方都不可能爭取對現有合同貨幣有利的貨幣。當一方不得不接受對自己不利的貨幣作為合同貨幣時，可以爭取適當調整談判中的價格或利率：如果需要適當提高軟幣結算的出口價格或軟幣結算的貸款利率；需要適當降低硬幣結算的進口價格或硬幣結算的貸款利率。

②經營金融市場。

交易合同簽訂后，外國經濟實體可以利用外匯市場和貨幣市場來消除外匯風險。主要方法有現匯交易、期貨交易、期權交易、貸款與投資、貸款-現匯交易-投資、外匯票據貼現、利率與貨幣交換等。

1)現匯交易。這主要是指外匯銀行利用即期交易在外匯市場平衡其日常外匯頭寸。

2)貸款和投資。是指創造與未來外匯收入或支出相同貨幣、金額、期限相同的債務或債權，以消除外匯風險。

3)外匯票據貼現。這種方法不僅有利于加快出口商的資本周轉，而且可以達到消除外匯風險的目的。出口商可以將遠期外匯票據帶到銀行要求貼現，提前取得外匯，出售并取得本幣現金。

③其它管理方法。

除了上述簽訂合同的方法和金融操作的方法外，還有一些方法，主要是：提前或錯誤、配對和保險。

1)提前或錯誤地收付外匯。是指涉外經濟實體根據計價貨幣匯率的趨勢預測，提前或錯誤地收付外匯，以防止外匯風險或獲得匯率變動收入。

2)匹配。是指涉外主體在一筆交易發生時或發生后，在貨幣、金額、收付日完全相同，但資本流向相反，使兩筆交易所面臨匯率變化的影響相互抵消的做法。

3)保險。是指涉外主體向相關保險公司投保匯率變更保險，一旦因匯率變更而遭受損失，保險公司將給予合理的賠償。匯率風險保險一般由國家承擔。

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交易風險

交易風險發表于2022-06-18，由周林編輯，文章《交易風險》由admin于2022年06月18日發布于本網，共3529個字，共5394人圍觀，目錄為外匯風險，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《交易風險》相關的內容。

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