強制結售匯制度
什么是強制結售匯制度？
強制結售匯制度也就是說，企業和個人國家規定的外匯賬戶外，還必須將多余的外匯出售給指定的外匯銀行，指定的外匯銀行必須在銀行間市場出售高于國家外匯管理局頭寸的外匯。在這一制度中，央行是銀行間市場最大的接管者，從而形成了國家外匯儲備。
結匯是指外匯收入人將其外匯收入出售給指定外匯銀行，后者按市場匯率支付本幣的行為。結匯分為強制結匯、意愿結匯和限額結匯。強制結匯是指所有外匯收入人必須出售給指定外匯銀行，不得保留外匯；意愿結匯是指外匯收入可以出售給指定外匯銀行或開立外匯賬戶，由外匯收入所有人決定；限額結匯是指國家批準的限額內外匯收入，超過限額必須出售給指定外匯銀行。
我國強制結售匯制度的發展歷程
自1994年外匯體制改革以來，中國一直實行強制性的銀行結算和外匯銷售制度。強制結算和外匯銷售是當時特殊環境下的外匯管理政策。當時，中國的改革開放剛剛啟動，仍處于從計劃經濟體制向市場經濟體制轉型的過程中。為了積累足夠的外匯儲備，保持人民幣匯率長期基本穩定，防范風險，中國采用了強制結算和外匯銷售制度。
與1994年左右相比，中國經濟和外匯形勢發生了巨大變化，外匯儲備增長迅速，強制結算和銷售外匯制度的缺點日益顯現。中國不斷完善，國家多次調整外匯管理政策：
- 1997年9月，允許符合一定條件的中資企業開立外匯結算賬戶，在外匯收入的15%范圍內保留經常項目的外匯收入；
- 2001年11月，中資企業外匯結算賬戶開立標準放寬，中資企業外匯收入保留限額提高至25%；
- 2002年10月，取消對中資企業開立常規項目外匯賬戶的條件限制，允許企業上一年度常規項目外匯收入的20%核定賬戶限制；
- 2004年3月，國內機構經常保留的外匯賬戶比例從20%提高到30%~50%；
- 2005年8月，保留國內機構經常項目外匯賬戶的比例從30%或50%提高到50%或80%；
- 2006年6月，調整銀行結售匯頭寸管理辦法，實行結售匯綜合頭寸管理；
- 2007年8月，國內機構可根據經營需要白行保留其經常項目的外匯收入。
實施外匯結算制度的目的是及時、足額地將中國企業的外匯收入匯入外匯儲備，為進口支付外匯提供保障。通常，外匯儲備規模較小時，主要采用強制結算方式；隨著外匯瓶頸的解除，意愿結算更符合間接管理的需要。根據我國目前的外匯收支情況，我國同時采用強制結算和限制結算兩種方式，即強制結算一般中國企業經常項目的外匯收入，年進出口總額和注冊資本達到一定規模，財務狀況良好的中國企業和外商投資企業可以開立外匯賬戶，實施限制結算。在銀行結算制度下，特別是在強制結算制度下，指定外匯銀行被動地從企業和個人手中購買外匯，無法選擇外匯貨幣和數量，因此外匯頭寸特別容易遭受外匯風險。
強制結售匯制度的弊端
在改革開放初期，強制結售匯的實施為中國積累了大量的外匯儲備，為中國的經濟增長做出了一定的貢獻。但該制度也暴露了一些問題。
- (一)強制結售匯產生風險倒置效應
強制外匯結算和銷售制度導致了風險倒置現象，即本應由公共或私營企業和商業銀行承擔的所有外匯風險均由中央銀行承擔。最初，中國的大量外匯是由中國企業通過外貿獲得的。根據常識，企業應承擔持有外匯的風險，銀行也是如此。然而，強制外匯結算和銷售將本應由企業承擔的外匯風險轉移到中央銀行，這實際上增加了國家的系統風險。強制外匯結算和銷售是計劃經濟的產物。在中國不斷推進市場經濟的過程中，越來越不適合中國經濟發展的需要。
- (二)增加了央行宏觀調控貨幣政策的難度
由于強制結算和銷售外匯的存在，產生了所謂的外匯支付效應，外匯支付是指由于國際貿易獲得的外匯收入，由于強制結算和銷售外匯的作用，被迫發行大量基于外匯的基本貨幣，從而減少了市場上的外匯供應。由于外匯支付現象的存在，央行增加了大量不必要的貨幣供應，為了穩定國內貨幣供應，降低價格，央行必須發行對沖票據，提取人民幣，使央行產生大量不必要的債務，降低央行實施貨幣政策的主動性，增加央行進行貨幣宏觀監管的難度。
- （3）強制結售匯制度扭曲了外匯市場的供求關系，使其定價扭曲
由于強制結算和銷售外匯系統是一種強制、無條件的結算和銷售外匯系統，除外商投資企業經常項目外匯收入和經批準保留的企業經常外匯收入外，其他經常項目外匯收入必須出售給外匯指定銀行，同時經常項目外匯指定銀行可以出售給外匯指定銀行或從其外匯賬戶支付。相比之下，資本項目的管理仍然相當嚴格，資本項目的外匯使用必須經外匯管理部門批準，才能從其外匯賬戶支付或購買到指定的外匯賬戶。
相關條目
- 意愿結售匯制度
參考文獻
- ↑胡敏，傅坤山.我國強制結售匯制度的發展和改革[J].西部論壇,2008
- ↑胡敏，傅坤山.強制結售匯可以休息[J].甘肅金融,2008
強制結售匯制度
強制結售匯制度發表于2022-06-19，由周林編輯，文章《強制結售匯制度》由admin于2022年06月19日發布于本網，共1911個字，共5555人圍觀，目錄為外匯匯率，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《強制結售匯制度》相關的內容。
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