保值
保值概述
保值是指外匯交易商通過即期外匯交易和遠期外匯交易避免或消除匯率變化風險的外匯交易行為。保值只是為了消除或避免外匯風險，盡量減少外匯風險造成的損失，而不是利用外匯風險賺取利潤。
幾種保存方法
(1)保值資產或負債
如果一家商業銀行的外匯資產和外匯負債不平衡，那就是頭寸不平衡。無論是外匯資產大于外匯負債，多頭寸，還是外匯負債大于外匯資產，都有無緣無故遭受損失的風險。在多頭寸的情況下，如果資產的外匯即期匯率持續下降，資產的價值越來越小，財富就會一點一點地消失；在頭寸不足的情況下，如果表示其負債的外匯即期匯率持續上升，其負債的價值就會越來越大，債務負擔也會越來越重。這種外匯風險不是不可避免的，而是可以巧妙地避免的。在多頭寸的情況下，可以出售用于表示其資產的遠期通貨，可以將損失降到最低。
例如，3個月后，美國居民將收到2000英鎊，目前的即期匯率為$1=$2.00，根據這個匯率，三個月后的英鎊可以換成4000美元。然而，如果三個月后的英鎊即期匯率為1=1美元，英鎊匯率呈下降趨勢.50，那么2000英鎊只值3000美元，這個美國人無緣無故損失了1000美元。如果3個月英鎊的長期匯率為1=1美元.90.為了減少損失，美國現在可以簽訂長期英鎊銷售合同3個月。三個月后，他收到了2000英鎊來履行合同。盡管匯率是1=1美元.50，但在交付時，他仍然按1=1.90美元賣出2000英鎊，收到3800美元。通過這種保值行為，美國人只損失了200美元，損失最小。如果不進行保值活動，他將損失1000美元。
在上述例子中，凈外匯資產為200英鎊，遠期貼水為0英鎊.1/￡，保值成本＝￡2000×＄0.1/￡＝200＄。
如果一個美國人將在三個月支付2000英鎊，現在的即期匯率是1=$2，3個月后要支付2000英鎊，他要花4000美元。如果英鎊匯率上升，3個月后會上升到1=$2.5.然后，三個月后，他將花費5000美元支付2000英鎊。顯然，由于英鎊匯率的上升，他的債務增加了1000美元。如果三個月的英鎊長期匯率為$1=$2.2.為了減輕債務負擔，這位美國人可以簽訂一份為期三個月的長期英鎊合同。交貨時，根據$1=$2.他花了4400美元買了2000英鎊還債。
保存成本=凈外幣負債額×遠期外匯升水
＝￡2000×＄0.20/￡
＝＄400
這兩個例子進一步表明，保值行為將匯率變化造成的損失降至最低，而不是為了盈利。保值并沒有完全消除匯率變化造成的損失。在前一個例子中，保值將損失從1000美元減少到200美元：在后一個例子中，保值將債務負擔的增加從1000美元減少到400美元。
(2)進出口額的保值
A.加價保值和壓價保值
在國際貿易中，出口硬貨幣和進口軟貨幣是眾所周知的原則。如果雙方都堅持這一原則，這一原則往往是不可能實現的。有時出口必須用軟貨幣進行交易，有時進口必須用硬貨幣進行交易。這就有匯率的風險。因此，進出口商可以采用增加價格和降低價格的方法。
加價保值主要用于出口交易，即出口商在接受軟貨幣交易定價時，將預期損失計入出口商品價格，以轉移外匯匯率變化的風險。根據國際慣例，即期交易價格調整公式為：
漲價后的商品價格=原價×（l+計價貨幣貶值率)
例如，我的一家制造商以美元結算出口商品，現在交易，一年后結算。美元是軟貨幣。年貶值率預計為5%，各單位原價為500美元，漲價后原價為：
500×（l+5%=525美元
遠期交易價格調整比即期交易價格調整更復雜。不僅要考慮計價貨幣的貶值率，還要考慮長期外匯收益造成的利息損失。長期價格調整公式為：
漲價后的商品價格=原價×(1+計價貨幣預期貶值率10利率)
根據上述例子，其他條件保持不變。長期交易期為5年，5年內計價通貨年貶值率為5%，年平均利率為10%。漲價后的價格應該是:
500×(1+5%+10%)5=1005美元
壓力價格保存方法主要用于商品進口交易，即進口商接受硬定價交易，從商品價格中消除預期的匯率損失，以轉移外匯風險。價格保存也分為即期交易和長期交易，其公式與價格保存公式相反。即期交易的價格壓力公式為：
壓價后的商品價格=原價×(1-計價貨幣貶值率)
B.進出口合同加上貨幣平價條款
貨幣平價條款是交易雙方協商后在合同中列出的條款?，F在以中國向英國出口價值為1萬美元的貿易為例。
美元價格=簽約時等值人民幣÷(簽約時美元匯價十結價時美元匯價)÷2]
中國出口商以美元計價出口。如果匯率為1美元=6元，即1元=0.16美元，1美元=5.5元，1元=0.18美元為18美元：
60000÷[（6＋5.5）÷2］＝10434美元
美國進口商實際支付10434美元，而不是1萬美元。美國進口商多支付434美元。美國進口商的損失率為434×1/10000＝4.34％。
中國出口商實收57387元人民幣×5.5)損失率為2613元，而不是6萬元，少收2613元×1/60000＝4.355％
由此可見，中美分擔了匯率變動造成的損失。
人民幣價格=簽署等值美元÷［（簽約時人民幣匯價十結匯時人民幣匯價）÷2］
美國進口商以人民幣計價進口，價格調整為：
10000÷[（0.16＋0.18）÷2]=5824元(人民幣)
美國進口商實際支付10695美元÷5.5)美國進口商的損失率比原來高695美元
中國出口商實收58824元，少收1176元，損失率為
貨幣平價條款的平均損失可以將外匯風險的損失大致平均分攤給買賣雙方，因此這一條款很容易被雙方接受。
C.硬通貨保值
這種方法是在以軟貨幣計價結算貨幣的情況下使用的。例如，中國大陸向香港出口的產品以香港市場定價。如果香港市場匯率下跌，應簽署保值條款，即如果香港市場對美元的匯率上下波動達到3%，則應根據香港元對美元的匯率變化范圍相應調整香港元下波動不到3%，價格保持不變。
比如某廠家向香港出口商品，每單位價格10港元，簽約時匯率1美元=6港元，付款時匯率1美元=7港元，港元下浮率(7-6)÷6×100%=7%，超過3%。因此，出口價格調整公式為:(原港元商品價格÷簽約時港元1美元)×結匯時港元1美元。根據上述例子，調整后的價格為：
（10÷6）×7＝11.7(港元)出口商通過保值條款避免外匯風險。
保值
保值發表于2022-06-02，由周林編輯，文章《保值》由admin于2022年06月02日發布于本網，共2590個字，共5065人圍觀，目錄為外匯術語，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《保值》相關的內容。
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