利差交易
利差交易（CarryTrade）
Carrytrade一般指外匯利差交易，即借入利率較低的貨幣，再買入并持有較高收益的貨幣，從而賺取利差。
利差交易（CarryTrade）：全球流動性制造商泛濫
2007年2月27日，中國A股市暴跌心有余悸。當日，上證綜合指數暴跌8.深圳成分指數84%大幅下跌9.29%創造了十年來最大的單日跌幅；當A當股市大幅下跌成定局時，國際匯市大幅波動，美元兌日元匯率從120元開始.從2月28日凌晨4點到117點，38點開始迅速下跌.49.15小時內跌幅為2.4%的快速下跌創下了近年來的紀錄。與此同時，隨著歐洲和北美證券交易所的開盤，全球股市下跌。
從那時起，人們開始關注長期利差交易，以及利差交易與全球股市的密切關系。
廉價日元涌入全球市場
從4月份開始，利差交易卷土重來，歐元、澳元和英鎊兌日元很快恢復到原來的水平。在日本央行最近對未來利率上漲不確定后，利差交易越來越激烈。高息貨幣兌美元創紀錄高點，美元兌日元保持在四年半高點123.接近70日元，歐元兌日元創下166日元紀錄高點，元兌日元創下104日元紀錄高點.英鎊兌日元接近50日元，高點245.在20日元附近徘徊。
利差交易（CarryTrade）這是一種利用不同貨幣的利差來獲取收益的交易方式。由于日本長期實行零利率，國際投資者借用日元購買其他貨幣的高收益資產，希望從中獲利。據估計，日元的利差交易規?？赡芨哌_數千億美元。日本的零利率政策使廉價日元涌入全球市場，購買高息債券或股票市場，從而提高了各國的流動性。
牛市背后的推手
根據世界清算銀行外匯市場年度報告，從2005年到2006年，全球流動性基金非常豐富，主要因素是貨幣間利差造成的套利行為?？梢哉f，從原油期貨到金屬期貨再到股市，每個牛市神話背后都有利差交易基金。
利差交易收入的前提是外匯市場波動必須穩定，因為利差交易者必須承擔匯率波動的風險。如果匯率波動較大，不僅匯率損失可能侵蝕利差交易收入，而且可能使利差交易者賠錢。
在過去的一年里，由于越來越多的投資者借入日元購買其他貨幣計價資產，日元匯率一路下降。利差交易基金不僅獲得利差收益，還享受匯率貶值帶來的雙重收益。此外，利差交易基金主要流入實現能力強的股市。因此，我們可以發現，在流動性充足的情況下，全球股市正在上漲。不能說利差交易起到了很大的作用。
利差交易也有弱點
然而，當市場意識到可能威脅利差交易的風險因素時，利差交易者會毫不猶豫地平倉。那么，利差交易者害怕哪些風險因素呢？
首先是匯率市場的波動。由于日本企業不得不在3月底會計年度結束前將海外利潤匯回日元，日本企業不得不收回國際投資，平倉利差交易，導致日元大幅升值。為了鎖定利潤，其他投資者也平倉，導致日元波動較大。日元的每一次回調都成為下一波利差交易平倉的機會，導致日元一波又一波上漲。這已于今年3月得到證實。
二是利差交易員持有資產價格的波動。今年全球股市創下新高的一個重要原因是流動性過剩，日元的利差交易是全球資本流動性泛濫的來源之一。大幅上漲后，一旦股市轉向下跌，導致資本蒸發，就會對日元利差交易員構成威脅。股市動蕩可能會引起外匯市場的連鎖反應，也會對利差交易員構成威脅。最后，全球股市動蕩和日元飆升產生了積極的因果關系反饋：股市下跌，導致日元利差交易平倉，短期買入促進日元上漲；日元上漲，進一步促進利差交易平倉，減少股市資本供應，導致股市繼續下跌。
材料將長期存在
最近，國際金融市場一直擔心美國的經濟形勢和全球股市的過熱。利差交易員總是準備出售他們持有的其他資產，然后以出售收入購買日元，以償還早期的日元貸款。日本央行上周保持了0的利率.5%保持不變，總裁福井俊彥表示，對未來利率上漲沒有預設立場，7月份利率上漲預期已經熄滅。此后，日元全面下跌，利差交易毫不猶豫。
可以想象，利差交易將在未來繼續進行，日元的每一次走強都將成為進入利差交易的機會。即使日本央行在今年8月提高利率，也只會短暫挫傷利差交易，因為日元和其他貨幣的利差仍然很大，無法改變利差交易的長期趨勢。
利差交易仍然主導著市場
2007年6月，歐洲央行提高了25個利率基點，但由于這一決定沒有新的想法，歐元隨后沒有上漲，而是下跌了，但新西蘭央行出人意料地提高了利率，使新西蘭元跳躍。基于日元低利率的利差交易仍然活躍。
歐洲央行周三按預期升息25個基點至4個基點.0%是近六年來最高的。ECB會后，特里謝總裁表示，歐元區的貨幣政策仍然寬松。市場認為，ECB尚未完成利率上升過程，并支持其市場預期將進一步提高利率。由于利率上升早在預期之中，并沒有明確暗示今年未來的利率前景，歐元兌日元和美元下跌。ECB今年歐元區通脹率的估計有所提高，但明年的估計保持不變。今年通脹率的估計中值從3月1日開始.8%提高至2.0%；今年歐元區經濟增長率估計中值為2.6%，明年的估計中值為2.3%。
美國勞工部周三宣布，第一季度非農業生產力環比年增長1.原來是成長1.7%；第一季度，單位勞動成本環比增長1%.原來增加0的8%.6%。歐元/日元下跌約00%。.35%至163.47日元。歐元/美元跌破1.3500美元，至1.3486盤中低點較周二尾盤下跌.2%，收盤時報1.大約3506美元。日元/美元也上漲了.3%至121.05日元。周四，新西蘭央行出人意料地宣布升息25個基點至8個基點.抑制過熱的房地產市場和強勁的國內消費帶來的通貨膨脹壓力。新西蘭元在宣布利率上漲后上漲。
歐元周四在東京市場仍處于疲軟狀態。市場仍熱衷于利差交易，將澳元推至過去17年的新高；上個月，澳大利亞就業人口急劇增長，接近預期水平的四倍，預計澳大利亞將在不久的將來進一步提高利率。盡管日本央行最快預計將在8月份上至0.75%，但其低收益不太可能對日元有利。與上一天的紐約尾盤相比，歐元兌美元幾乎沒有變化，接近1.3505脫離本周早些時候觸及的三周高點1.3555.美元兌日元變化不大，121.10，脫離120.接近80周的三周低點。歐元兌日元由163.50附近升至163.60離開盤中低點163.10.164接近周二觸及的紀錄高點.62。
技術方面，歐元/美元：歐元下跌至目標支撐位1.3460，市場前景繼續上升，突破1.3515-55美元，并可能進一步探索1.3600-10美元，然后看1.3680。若下方的1.3432美元的支撐失敗可能會嘗試1.3392-1.3406美元的低點。
美元/日元：仍看漲美元。目前支撐位為121.00/120.75日元，未來預計將上漲至121.60，之后為122.20。
在人民幣市場，美元兌人民幣中間價為7.6502，開盤后市場賣出壓力大，下午在一波買入的沖擊下一度高見7.6560，收盤時回落，收盤時7.6487。
利差交易
利差交易發表于2022-06-03，由周林編輯，文章《利差交易》由admin于2022年06月03日發布于本網，共2746個字，共5767人圍觀，目錄為外匯術語，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《利差交易》相關的內容。
版權聲明：
文章:(利差交易)，來源：，閱讀原文。
利差交易若有[原創]標注，均為本站原創文章，任何內容僅供學習參考，未經允許不得轉載，任何內容不得引用，文章若為轉載文章，請注明作者來源，本站僅為分享知識，不參與商業活動，若有侵權請聯系管理刪除
微信掃一掃打賞
支付寶掃一掃打賞
