外匯掛鉤類理財產品
什么是外匯掛鉤理財產品?
外匯掛鉤理財產品指銷售價格與外匯漲跌密切相關的產品。外匯掛鉤金融產品的回報率取決于一組或多組外匯的匯率趨勢,即掛鉤目標是一組或多組外匯的匯率,如美元/日元、歐元/美元等。一般來說,一組或多組外匯的匯率大多是根據東京時間下午3點在路透社或彭博社相應的外匯顯示頁面上的價格來確定的。
外匯掛鉤理財產品期權拆解
對于大多數外匯結構性金融產品的結構形式,目前大致更受歡迎的是樂觀或看跌,或區間投資?;旧峡梢杂幸粋€或多個接觸點。
1.觸摸即付期權。嚴格地說,觸摸即付期權是指在一定期限內,如果連接外匯在期末觸摸或超過銀行預先設定的觸摸點,買方將獲得雙方約定的原始回報。
以外匯聯動結構性金融產品中的樂觀投資為例。如果聯動外匯趨勢的方向最終符合投資者的樂觀預期,投資者將在投資期末獲得既定的潛在回報,否則投資者將獲得最低回報(有時可能為零)。
假設A銀行在市場上發行了投資期為3個月的產品,對美元/日元持樂觀態度。根據產品結構,銀行將設定觸發匯率。到期時,如果最終匯率收盤價高于觸發匯率,總回報=保證投資金額*(1 潛在回報率;否則(即最終匯率低于觸發匯率)=保證投資金額*(1 最低回報率)。
2.雙向不觸發期權。雙向不觸發期權是指在一定投資期間,如果連接外匯在整個期間未觸及買方預先設定的兩個觸點,買方將獲得雙方約定的原始回報。
以外匯聯動結構性金融產品的區間投資為例。如果聯動外匯趨勢的方向最終符合投資者在固定范圍內波動的預期,投資者將在投資結束時獲得既定的潛在回報,否則投資者將獲得最低回報(有時為零)。
假設B銀行在市場上發行投資期為3個月的投資產品,與歐元/美元匯率掛鉤。根據產品結構,銀行將設定兩個觸發匯率,即觸發匯率上限和下限。在整個投資期內,如果匯率收盤價高于觸發匯率上限或低于觸發匯率下限,總回報=保證投資金額*(1 最低回報率);否則,匯率收盤價始終在觸發匯率上限和觸發匯率下限區間內波動,總回報=保證投資金額*(1 潛在回報率)。
3.實際案例分析
例:B2007年1月4日,銀行在市場上發行投資期為3個月的投資產品,具體細節如下:
產品運作
交易區間由銀行提前設定:
(1)只要匯率在整個觀察期內保持在指定的交易范圍內,投資者就可以在到期日獲得潛在回報;
(2)即使有關匯率超過指定交易范圍(等于/低于匯率下限或等于/高于匯率上限),投資者也可以收回保證投資金額;
(3)到期日收回的投資金額和收益(如有)以基準貨幣結算。
表1B銀行理財產品觀察情況
匯率的表現 到期日的總回報 情況1。在整個觀察期內,匯率保持在指定的交易范圍內 保證投資金額 潛在回報 情況2,在觀察期內的任何時候,匯率都等于/低于匯率下限/高于匯率上限 保證投資金 最低回報
參考例子
投資者預計歐元/美元匯率將在3個月內保持在11472以上,但低于1125480。
投資類型:區間投資,歐元/美元
基準貨幣:美元
投資金額:10000美元
投資金額保證率:100%
初始匯率:11950歐元/美元
交易范圍:11472歐元/美元(匯率下限)至12548歐元/美元(匯率上限)(不包括匯率上限)
投資期:約3個月
潛在回報率(如有):1.375%(年回報率約為5%,5%)
最低回報率(如有):0
風險回報分析
假設客戶持有保本投資產品到期日,可獲得的總回報計算如表2所示。
表2B計算銀行理財產品總回報
觀察期內情況 到期日的總回報 情況1。歐元走勢與投資者預期一致。在整個觀察期內,歐元/美元的匯率一直保持在交易區內(即超過11472,但低于12548) 保證投資金額*(1 潛在回報)=10000美元*(1 1.375%)=10137.5美元 情況2,歐元走勢與投資者預期相反。在整個觀察期的任何時候,歐元/美元的匯率都等于/低于匯率下限或上限(即11472或以下,或12548或以上) 保障投資金=10000美元
外匯掛鉤金融產品的投資風險
發行外匯保本金融產品的銀行通常在產品認購文件中明確可能存在的投資風險,大致列出以下風險:外匯保本金融產品存在投資風險,不應視為一般定期存款或其替代品。
流動性風險——投資者在做出投資決定之前,應考慮其在投資期間對流動性的需求。
集中投資風險-投資者應避免過度集中投資于任何類型的投資產品或地區或行業,以避免投資組合受到某種投資風險的過度影響。
資本保護金融產品回報的風險——與投資于同類市場的非資本保護產品相比,資本保護金融產品提供擔保的投資策略可能會影響其投資業績。投資者必須準備承擔通過存款收取較低回報或可能失去利息的風險。
到期時收取保證投資金額的風險——投資者應明確保證本金融產品只保證到期時的保證,到期前不會獲得任何定期收入。
影響潛在回報的市場風險——任何潛在回報都沒有保證,資本保護投資產品的回報取決于市場情況。
匯率風險-如果投資基準貨幣不是投資者常用的本地貨幣,而是需要將其兌換成本地貨幣,投資者應注意因匯率波動而造成的損失。
提前終止的風險——投資者不得提前終止資本保全投資產品,銀行有權決定提前終止投資產品。在這種情況下,投資者的利益將受到不利影響。
未能成功認購本金融產品的風險——銀行享有審批申請的全部權利,并可在本金融產品開始前拒絕接受全部或部分本金融產品的申請。
投資者自身情況的風險——投資者在投資本金融產品前需要評估自身情況,包括財務狀況、投資經驗、專業知識、教育、風險偏好、風險承受能力等,投資者自身情況可能導致資本金融產品投資風險增加或其他差異,投資者需要充分了解和考慮風險。
外匯掛鉤類理財產品
外匯掛鉤類理財產品發表于2022-06-08,由周林編輯,文章《外匯掛鉤類理財產品》由admin于2022年06月08日發布于本網,共2262個字,共5143人圍觀,目錄為外匯術語,如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽,便可快捷查找與文章《外匯掛鉤類理財產品》相關的內容。
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