德國股票市場
德國股市是什么？
德國股市它是德國股票發行和交易的交易場所。德國股票主要有優先股和普通股。優先股分為表決權和無表決權。德國一家公司發行的無表決權優先股的總面值不得超過其他類型股票的總面值之和。德國股票大多是無記名股票，只有保險公司的股票是無記名股票。德國所有股票都必須注明面值，通常是50德國馬克，但也有100德國馬克。股票交易主要在法蘭克福證券交易所進行。
德國股市格局
- 1．股票種類
與其他國家的股票市場一樣，德國股票市場上的股票也可以分為普通股和優先股。普通股是最常見的股票形式。根據股票表面是否記載股東姓名，可分為記名股和無記名股。無記名股的轉讓和流通是自由的，記名股的轉讓和流通一般需要董事會或股東大會的批準。德國股市流通的大部分股票都是無記名股。一些特殊的股票也在德國股市流通：
①大眾股票。二戰后，在德國政府的指示下，為政策性股份公司籌集資金而發行的股票已不再發行。
②全球股票。為了滿足經濟全球化的需要，大型股份制公司發行的股票不僅可以在德國國內交易所上市，還可以在國外主要金融中心發行和交易。
③過渡性股權憑證。這是股份公司在募股初期發行的非正式股權憑證，可以買賣轉讓，又稱臨時募股憑證。
④公司內部員工股票。這是股份制公司對其員工發行的一定價格優惠的股票，通常不能在5年內轉讓。
- 2.德國股票的發行市場
德國股票發行的類型與其他國家略有不同。除普通股和優先股外，還有其他特殊股票，如大眾股（在德國政府授權下為政策股份公司籌集資金的股票現不再發行）；全球股票（大型股份公司發行的股票不僅可以在德國國內交易所上市，還可以在國外主要金融中心發行和交易）；過渡性股權憑證（股份公司在募股初期發行的非正式股權憑證轉讓，也稱為臨時股權憑證）等。
發行程序一般分為兩個階段。第一階段，擬發行股票的公司應當向證券交易所提交發行申請，并附上公司注冊商標、公司章程、財務報表、經審計近三年的經營業績、發行股票的相關法律文件、國家有關部門的批準文件和擬發行股票的樣本。發行申請應當在有關證券報紙和期刊上公布。交易所應當在發行申天內審查提交的所有文件，并決定是否同意上市。第二階段，股票批準上市的，公司應當在原發行申請的報刊上發布招股說明書，招股說明書發布三天后，公司股票可以在證券交易所上市。
- 3.德國股票流通市場
- (1)證券交易所
經證券交易所上市委員會批準的所有股票市場可進一步分為單一時價（非連續交易）市場和連續時價市場兩個市場。
單一時間價格是為每個交易期的每個上市證券設立的。價格由市場制造商通過比較交易指令確定，以確保交易能夠最大化——因此被稱為最大交易量原則。
在每個交易所，交易所規定同意大型上市公司在單一時價市場和連續時價市場交易的要求。在連續時價市場，執行價格為1l：30-13:30的交易期確定，最小交易規定為50股普通股。
在交易所上市的公司必須具備以下條件：
- ①公司需要有三年以上的經營歷史；
- ②最低限額為250萬馬克；
- ③大眾投資者持有的股份不低于總股本的1/4。
- (2)德國新市場
1997年3月，德國在證券交易所主板市場外設立了新市場，為眾多創新公司提供融資場所(Neuer)。與證券交易所市場相比，它降低了公司的上市標準和信息披露。與此同時，在交易系統方面，德國新市場沒有設定漲跌限制。
德國新市場上市標準：持續時間不少于1年；首次發行招股公司必須為普通股；發行不少于1000萬德國馬克；發行不少于10萬股。
這些標準的放寬使得新市場的股價波動很大，上市公司好壞參半。2000年，隨著美國新經濟泡沫的破滅，德國所有新市場股指從8559點暴跌至400點，跌幅高達95%。兩年來，沒有新公司上市。市場上充斥著沒有投資價值的垃圾股。投資者信心低落，罵聲不斷。經過艱苦支持，他們不得不在2003年底宣布關閉。
德國股市發展的歷史和現狀
17世紀初，在英國、法國和其他國家的影響下，股份公司開始出現在德國。在接下來的一個多世紀里，德國股市從分散和不規則慢慢發展，形成了集中交易和一定的規則，并出現了法蘭克福等著名的證券交易所。但直到18世紀的工業革命，隨著德國工業的快速發展，股份制經濟才真正增長。
值得注意的是，德國政府采取英法的戰略，德國政府采取了一系列經濟政策來促進股份公司制度，對促進證券市場的發展發揮了重要作用。特別是普魯士特色是，當時許多股份公司的資本來源不是向公眾籌集資金，而是通過銀行認購股票，為德國證券市場與銀行的特殊關系奠定了基礎。19世紀末，銀行統一了證券交易業務和金融信貸業務。此后，隨著銀行體系的擴張和銀行業務的發展，德國證券市場的發展完全同步。
到第一次世界大戰前，德國的證券市場已經相當發達，法蘭克福證券交易所已經發展成為一個國際證券市場。然而，兩場世界大戰嚴重打擊了德國壟斷金融資本的發展，證券市場也崩潰了。直到1957年以后，德國經濟開始快速發展，私人儲蓄能力不斷提高，股票投資才開始活躍。然而，在戰后很長一段時間內，聯邦德國證券市場的發展與其經濟水平非常不相稱。
1980年代以來，為順應世界金融自由化潮流，德國政府采取了一系列放松管制的措施，有力地促進了德國證券市場的發展，尤其在兩德統一前后，世界各國投資者紛紛看好德國特別是原聯邦德國公司。1990年代初，以德國電信改組上市為契機，德國的證券市場、股民人數快速擴展，目前市值占GDP各類股票投資者占總人口的1/5。
目前，德國的證券交易分別在柏林、布萊梅、斯圖加特、法蘭克福、杜塞爾多夫、漢堡、漢諾威和慕尼黑進行。其中，法蘭克福的交易市場規模遙遙領先，一般不如紐約和東京，與倫敦爭奪第三名。
參考文獻
- ↑于春寶.證券行業實用手冊.1998年11月，山東人民出版社第一版.
- ↑2.02.1謝百三主編.21世紀金融教材證券投資.2005年2月，清華大學出版社第一版.
德國股票市場
德國股票市場發表于2022-06-08，由周林編輯，文章《德國股票市場》由admin于2022年06月08日發布于本網，共2367個字，共5838人圍觀，目錄為經濟百科，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《德國股票市場》相關的內容。
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