區域性股權交易市場
什么是區域股權交易市場？
區域股權交易市場（以下簡稱區域股權市場）是為特定地區企業提供股權、債券轉讓和融資服務的私募股權市場。它是中國多層次資本市場的重要組成部分，也是中國多層次資本市場建設的重要組成部分。對促進企業特別是中小企業的股權交易和融資，鼓勵科技創新和激活私人資本，加強對實體經濟薄弱環節的支持具有積極作用。
建設區域股權市場是必要的
（1）從資本供應商的角度來看，由于風險偏好的不同，投資者也有不同的層次。風險愛好者愿意投資于高風險、高回報的股票；中立風險者選擇購買風險適中、預期回報最高的股票；風險規避者可以購買國債。然而，中國只有一個單一層次的主板市場，統一了公司上市和交易的風險標準，不能為不同的風險偏好者提供足夠的投資品種和交易場所。
在資本需求方面，處于不同發展階段的不同規模、不同風險條件的企業對股權融資有不同的需求。對于大型、穩定、成熟的公司，可能會吸引大量投資者購買其股票，因為發展歷史相對較長、業績穩定、運營穩定；但對于中小企業，特別是創業階段，由于規模小、產品不成熟、風險大，通過主板市場融資是不現實的。然而，受許多因素的影響，中國資本市場的發展呈現出高度集中的趨勢。在交易過程中，不可避免地會排除部分融資者，并傾向于具有優勢的融資者。特別是在服務國有企業的主導思想下，市場只會排除許多中小企業，為大型企業服務。雖然仍在建設中的二板市場提高了交易水平，但其附屬交易所的性質決定了其滿足融資需求的能力有限，導致中小企業特別是高科技企業的融資困難。
（2）從非證券資本市場到證券資本市場，從場外市場到創業板市場和主板市場，市場準入標準逐步嚴格，企業質量逐步提高，實際上提供了市場篩選機制。一方面，培育下一級市場上市交易的企業，優秀企業進入上一級市場；另一方面，對于長期管理不善、不符合一定水平上市標準的企業，通過退出機制退出下一級市場交易。形成適者生存機制，不僅有利于保證上市公司的質量對應其市場水平，而且促進上市公司努力提高管理水平，提高上市公司的質量。
（3）直接融資有利于分散融資風險，有效避免金融體系風險集中，降低金融體系風險。從國外經驗來看，在以間接融資為主的金融體系中，一旦經濟實體出現嚴重問題，就會導致大量的銀行壞賬，金融體系的脆弱性往往會將經濟拖入長期疲軟的局面。目前，我國的融資結構仍以間接融資為主，直接融資比例仍較低。數據顯示，2001年7月，中國股市融資占總融資額的比例.5%降至2003年上半年的1.6%。與此同時，銀行貸款占75%.一路上升到89%的4%.5%。因此，通過提高上市公司質量，滿足多元化投資需求，多層次資本市場吸引資金進入資本市場，擴大直接融資額度，降低金融風險。此外，隨著多層次資本市場體系規模的擴大和直接融資比例的增加，風險程度差異明顯的子市場將逐漸形成。風險承擔者多樣化，有利于金融市場的穩定、分散和化解金融風險。
區域股權交易市場的戰略理念
現有滬深兩市位于中國證券市場精品市場，由于市場發展歷史悠久，成熟度好，可結合二、三板市場輸送優質公司進入和現有不良公司退出（可退市，也可轉向二、三板交易），逐步建立中國證券精品市場。市場主要面向大型成熟知名企業，其公司來源應主要來自二、三板市場，滿足公司資產負債比、公司規模、利潤指標、增長滿足一定要求，也可在主板市場再融資，但未達到這些指標，不能通過主板市場再融資，特別是不能通過股權再融資圈錢，以充分保證主板市場公司的質量，降低市場風險。
目前國際上的創業板市場主要有三種典型的模式:①二板平行模式，即在現有證券交易所設立二板，作為主板的補充，與主板一起運行，兩者有共同的組織管理體系和交易體系，甚至相同的監管標準，區別只是上市標準的水平，兩者之間沒有主、二板轉換關系。②二板升級，即在現有證券交易所設立獨立的中小企業交易市場，上市標準低，上市公司除了必須有健全的會計制度和會計、法律、經紀顧問和經紀人，沒有其他限制性標準，主板和二板是從低到高的關系。③獨立模式，即二板市場本身是一個獨立的證券交易系統，有獨立的組織管理系統、報價交易系統和監管系統，上市門檻低，可以為新興高科技企業提供最大的上市條件。
中國第三董事會市場體系的建立應采用塊結合的模式，包括集中統一的場外交易市場、區域股權和產權交易市場。具體思路如下：一是借鑒發達國家的經驗，發展場外交易市場。根據發達國家的經驗，中國發展場外交易市場，實現區域網絡運營、集中報價、分散交易、統一會計是可行的。二，在加快場外交易市場發展的同時，應積極規范區域股權交易中心。中國在天津、浙江、淄博、廣州、上海、武漢、沈陽等十多個城市形成了企業股權公開上市交易的地方股權交易市場，但絕大多數市場由地方政府正式或非正式批準，容易受到地方行政力量的控制和切割，增加了金融監管的難度。中央政府應規范和合法化近年來自發的地方股權交易，為我國中小企業的健康發展開辟多層次融資體系的基礎，為中小企業的地方產權交易和轉讓奠定基礎。第三，積極解決中小企業的地方產權交易和轉讓問題。
區域性股權交易市場
區域性股權交易市場發表于2022-06-08，由周林編輯，文章《區域性股權交易市場》由admin于2022年06月08日發布于本網，共2068個字，共5464人圍觀，目錄為經濟百科，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《區域性股權交易市場》相關的內容。
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