全球債券市場
全球債券市場是什么？
全球債券市場指在世界主要資本市場同時大量發行的國際債券，可以在這些市場內部和市場之間自由交易。
全球債券市場的分類
全球債券市場分為全球企業債券市場和政府債券市場。
1.全球公司債券市場
全球企業債券市場規模巨大，各國企業債券市場發展程度不同。到2006年9月底，總計65.在8萬億美元的全球債券余額中，公司債券（包括金融機構債券和公司債券）占39美元.7萬億美元。其中，美國和日本占主導地位，國際國內債券市場余額分別占39%.3%和13.3%，德國、法國、意大利和英國的比例分別為7%、5%、5%和4.7%，而中國的比例只有1.7%?？梢钥闯?，中國企業債券市場在全球債券市場中的比例仍然很低，但畢竟中國企業債券市場起步較晚，規模正在加速增長。
1989年底，全球公司債券市場余額僅為7.到2006年9月底，全球公司債券市場余額已達65萬億美元.8萬億美元顯示了發展有多快。在全球企業債券市場中，發達國家擁有相對完善的企業債券市場體系，一些新興國家的債券市場也發展迅速。
(1)美國是世界上最發達的公司債券市場
美國公司債券市場是世界上最發達的公司債券市場，市場規模巨大。據統計，2001年底，美國公司債券余額為當年GDP已達36%。
目前，世界各國政府通常對企業債券的發行和管理采用審計制度，包括注冊制度和審批制度。美國監管機構對公開發行的公司債券采用注冊制度，程序為：發行人首先選擇主承銷商，然后根據公司需求和市場條件選擇主承銷商進行項目分析設計，并將相關財務文件、發行文件提交監管機構注冊，監管機構根據信息披露原則，申報文件的真實性、準確性、全面性和及時性，發行人的業務性質、財務資源、發展前景、經驗、債券發行數量和價格不作為監管機構的審計要求。在審計過程中，監管機構不判斷發行行為和債券本身的價值。公司債券申報文件提交后，監管機構在法定期限內無異議的，發行申請自動生效。
在美國，公司債券具有很強的流動性，甚至外國發行人和外國投資者也可以參與美國債券市場的交易。然而，絕大多數公司債券交易（超過90%）都是通過場外報價驅動的，這是債券市場的主要組成部分，而交易所市場只是一種補充。公司債券的投資者主要是一些金融機構，最大的投資者是人壽保險公司，其次是養老基金。
根據發行對象的不同范圍，美國公司債券的發行方式是公開發行和私募，準入相對寬松，監管靈活。
美國公司債券品種齊全，設計靈活多樣，衍生品市場發達，為投資者提供了許多投資選擇和風險規避手段。市場化程度高，利率形成機制完善，極大地促進了公司債券市場的供需平衡。此外，嚴格的商業評級體系和客觀性、發達的交易體系和中介服務是美國發展成為最發達債券市場的前提。
(2)亞洲新興國家代表-韓國
由于韓國政府對企業債券市場進行了大刀闊斧的改革（加強政府監管、嚴格企業治理、加強信用增級、提高信用評級、增加非擔保債券比例等），亞洲金融危機后，韓國企業債券市場發展迅速，企業債券規模迅速擴大，企業債券市場發展迅速。1980年至1999年，韓國企業債券市場平均每年增長約23%。2002年底，韓國企業債券市場規模達到1380億美元，相當于其國內市場GDP的27.8%。在整個韓國公司債券融資債券市場，公司債券的主要品種是普通債券，主要投資者是銀行體系和信托投資公司。在韓國，雖然所有公司債券都在交易所上市，但約97%的公司債券是通過OTC市場。
2.全球政府債券市場
政府債務管理的主要目的是為政府融資，盡量降低融資風險，降低融資成本。債券價格由市場容量、發行人信用、證券稀缺等多種因素決定。二級市場流動性是影響債券市場效率的重要因素?，F代金融理論中的有效市場是指價格能夠充分反映所有可獲取信息的市場。市場微觀結構理論認為，市場效率是證券市場的核心問題。通常有四個指標來衡量一個市場是否有效：流動性、穩定性、透明度和交易成本。其中，流動性被認為是證券市場效率和金融市場生命線的基礎。國債市場流動性的提高可以更充分地反映債券市場的價格發現功能。因此，國債流動性被稱為債券市場效率和完善的標志，也是影響國債管理和宏觀調控的重要因素。
由于發達國家的政府債券信用風險為零，市場參與者被視為最基本的投資工具。通過對世界十大工業國家的投資(G10)現券市場流動性指標的比較分析可發現以下幾點:
(1)余額較大的國債市場不一定是招標價差較窄的市場。例如，在日本，余額相當大，但價差也很大。
（2）交易量比例較高，即交易量占余額的比例往往與較窄的投標價差密切相關。當然，也有例外。例如，在英國，隨著交易量比例的下降，投標價差縮小。
（3）較長的期限通常伴隨著較寬的價差。這反映了債券的內部價格更容易波動。
(4)新債券的投標價差明顯小于舊債券，表明前者的流動性高于后者。
影響政府債券市場流動性的制度因素包括產品設計、市場結構和稅收問題。此外，建立與政府融資和二級市場發展相關的、可持續、透明的法律和監管體系也非常重要。具體包括政府貸款結構和還款責任、流通工具、動產、抵押品和房地產失去抵押品贖回權和銀行破產政策的優先事項。此外，統一債券發行的登記方式應詳細說明上市、交易、披露、會計標準、評級要求、清算結算平臺等問題。毫無疑問，債券市場規則和監管的協調和統一將影響市場發展的效率。
可以說，政府債券市場的發展不僅是金融改革的結果，也有助于促進金融改革。政府債券市場的流動性是貨幣和債券市場整體發展的催化劑。最終，強大的流動性不僅可以降低國債的融資成本，還可以緩沖國內外經濟沖擊的負面影響，降低利率、貨幣等金融風險。
全球債券市場
全球債券市場發表于2022-06-09，由周林編輯，文章《全球債券市場》由admin于2022年06月09日發布于本網，共2262個字，共5187人圍觀，目錄為經濟百科，如果您還要了解相關內容敬請點擊下方標簽，便可快捷查找與文章《全球債券市場》相關的內容。
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